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定增解決債務(債務關系)

定增解決債務(債務關系)

內容導航:
  • 牛市中債轉股是利空還是利好
  • 債轉股對股市來說是利好還是利空
  • 股票定增是利好還是利空
  • 什么是定向增發?定向增發的風險在哪里?投資流程怎么樣?
  • 怎樣判定債務關系
  • 那些屬于債權債務關系的情況有哪些
  • 共同債務人 法律規定有哪些
  • Q1:牛市中債轉股是利空還是利好

    債轉股是利空,債轉股操作對于公司來說就是通過定向增發來解決債務問題,銀行本來就面臨壞賬風險,定增解除了壞賬風險,對于持有公司股票的股東來說,以后的分紅會變少。進行債轉股操作之后,整合后的股權投資現值不低于當前債務價。
    債轉股一直是股票市場中不可忽視的一種操作,債轉股是指債權轉化為股權,也就是指將債權債務關系變為股權關系。換一種說法就是,債轉股指的是將債務轉為資本,債權人應當將享有股份的公允價值確認為對債務人的投資。
    總的來說,債轉股是利空的。債轉股操作對個人投資者來說是好還是不好,主要是從利空利多辯證的角度來看就行。

    Q2:債轉股對股市來說是利好還是利空

    短期是利好,長期是利空,是權宜之計
    也就是企業債可以不還直接轉成新增發的股票了(限售股),這樣總股本變大,每股凈資產有一定稀釋。但是這部份限售股上市是有一定期限的。對企業來講當然是利好(欠債可以不還能是利空嗎)

    Q3:股票定增是利好還是利空

    定向增發,是指非公開發行即向特定投資者發行,實際上就是海外常見的私募。
    對于流通股股東而言,定向增發應該是利好。
    定向增對上市公司有明顯優勢有可能通過注入優質資產、整合上下游企業等方式給上市公司帶來立竿見影的業績增長效果;也有可能引進戰略投資者,為公司的長期發展打下堅實的基礎。而且,由于“發行價格不低于定價基準日前二十個交易日公司股票均價的百分之九十”,定向增發基可以提高上市公司的每股凈資產。
    同時定向增發降低了上市公司的每股盈利。因此,定向增發對相關公司的中小投資者來說,是一把雙刃劍,好者可能漲停;不好者,可能跌停。判斷好與不好的判斷標準是增發實施后能否真正增加上市公司每股的盈利能力,以及增發過程中是否侵害了中小股東利益。
    如果上市公司為一些情景看好的項目定向增發,就能受到投資者的歡迎,這勢必會帶來股價的上漲。反之,如果項目前景不明朗或項目時間過長,則會受到投資者質疑,股價有可能下跌。
    如果大股東注入的是優質資產,其折股后的每股盈利能力明顯優于公司的現有資產,增發能夠帶來公司每股價值大幅增值。反之,若通過定向增發,上市公司注入或置換進入了劣質資產,其成為個別大股東掏空上市公司或向關聯方輸送利益的主要形式,則為重大利空。
    如果在定向增發過程中,有股價操縱行為,則會形成短期“利好”或“利空”。比如相關公司很可能通過打壓股價的方式,以便大幅度降低增發對象的持股成本,達到以低價格向關聯股東定向發行股份的目的,由此構成利空。反之,如果擬定向增發公司的股價跌破增發底價,則可能出現大股東存在拉升股價的操縱,使定向增發成為短線利好。
    因此判斷定向增發是否利好,要結合公司增發用途與未來市場的運行狀況加以分析。一般而言,對中小投資者來說,投資具有以下定向增發特點的公司會比較保險一是增發對象為戰略投資者,定向增發有望使公司的估值水平提高,進而帶動二級市場股價上漲;二是增發對象是集團公司,有望集團公司整體上市,消除關聯交易;三是增發對象是大股東,其以現金認購,表明大股東對上市公司發展的信心;四是募集資金投資項目較好且建設期較短的公司;五是當前市價已經跌破增發價或是在增發價附近等,且由基金重倉持有。

    Q4:什么是定向增發?定向增發的風險在哪里?投資流程怎么樣?


    一、什么是定向增發?


    已經上市的公司,如果為了融資而發行新股,被稱為再融資。定向增發是被廣泛采用的一種再融資手段,意為:上市公司向符合條件的特定投資者,非公開發行新股,募得資金通常被上市公司用來補充資金、并購重組、引入戰略投資者等。

    參與定增的玩家主要是大的機構投資者——10名以內的投資人提供幾億到幾十億的資金,購買上市公司定向增發的新股。


    上市公司定增新股票有如下幾個特征:

    1、投資人不超過10名;

    2、定向增發股票的價格相比二級市場價格一般有6-8折的折讓;

    3、投資者通過定增持有的新股12個月內不得轉讓,控股股東及其關聯方認購的,36個月內不得轉讓。

    二、上市公司為什么要定向增發新股?


    定增已成為上市公司再融資的主要手段,經益財網投研中心的統計,其總體融資額不斷擴大,已超過IPO成為A股市場第一大融資來源。同時作為再融資手段的一種,相比配股不僅不會造成股價大跌,而且還會明顯刺激股價上升。


    而且,上市公司定向增發新股不需要經過繁瑣的審批程序,對公司沒有盈利要求,也不用漫長地等待。并且采用定向增發方式,承銷傭金大概是傳統方式的一半左右。對于一些面臨重大發展機遇的公司而言,定增是一個關鍵的融資渠道。

    三、投資人怎么看定向增發?


    定向增發在經投資人競價的定價機制中,投資人對最終定價有一定的影響力。而折價定價使得投資人能獲得比其他投資者成本更低、安全邊際更高、投資風險更低的綜合優勢,達到比二級市場的股票投資者賺得更多、虧得更少的投資效果。


    對參與定增的投資人來說,可以憑借這種簡單和低成本的方式進入高成長公司或行業,輕易獲得公司和行業高速發展帶來的利潤。而且上市公司一般會與參與定增的投資人簽署保底或回購協議,來保障投資人的收益。

    四、定向增發股票是利好還是利空,對股價的影響怎樣?


    可以說,能夠得到證監會審核通過進行定向增發的上市公司一般都是基本面相對較好的公司,定增的股票本身質地較優,一般在行業中處于領先地位,在同行業股票中有較好的超額收益能力,具備長線投資特點。 上市公司定向增發,往往意味著優質資產的注入、各方面資源的整合、強力的資金支持等長期利好。通過引進戰略投資者、實施并購或者整體上市,定向增發極有可能給上市公司的業績增長帶來立竿見影的效果。


    比如鞍鋼向鞍鋼集團定向增發,然后再用募集資金反向收購集團的優質鋼鐵資產,由此不僅解決了長期存在的關聯交易問題,而且還迅速提升了鞍鋼的經營業績,增厚了每股收益,推動股價快速上漲。更為重要的是,定向增發的股權一般鎖定期只有一年,投資周期短且收益豐厚。目前投資人對公司擬定向增發的股份的需求相當旺盛。


    五、定增的折價率到底有多少?


    投資定增的一大優勢,就是能夠折價買入已上市企業的股份。折價包括兩部分:首先,定增的價格通常以董事會決議公告日前20個交易日均價的9折為底價。其次,定增方案公布后,股價往往上漲。因此待定向增發實施完畢時,股票在二級市場的價格已經遠高于定增的價格。這之間形成的差價稱為折價。


    根據統計的歷年定增結果分析,大部分年份的平均折價率在16%以上,其中2009年、2010年和2014年以來的平均折價率超過20%。20%的折價率意味著產品剛成立就有25%左右的浮盈在手,非常誘人。當然,投資定增產品也是有風險的。2011-2012年,受熊市影響,很多定增項目價格確定后,二級市場的股價一路下跌,以致定增的折價逐漸被磨平甚至破發。2012年是特殊的一年,平均定增折價率為-0.22%。


    從2009年以來的定增項目的折價率分布情況來看,42%的定增項目折價率在10%-30%區間,24.5%的定增項目折價率在30%以上。15.86%的定增項目折價率在0-10%區間,17.4%的定增項目折價率小于0??梢钥闯?,大部分定增項目具有較高的折價率,能夠提供較厚的安全墊,但是投資定增也是有風險的,在投資的時候要選擇真正有價值的標的。


    六、定向增發鎖定期結束后,平均收益是多少?


    定增項目通常有1年時間的鎖定期。以增發公告日來劃分定增所處年份,以定增股份上市日的股價來計算項目的退出收益率,根據益財網投研中心的數據,2009-2013年的定增平均退出收益率分別為78.90%、45.67%、4.98%、29.48%和39.13%。數據表明,2009年以來每年的定增平均退出收益率均為正值。2009年定增平均收益率最高,達到78.9%除了2011年,其余年份的定增平均退出收益率均在29%以上,顯示出定增項目較高的盈利能力。


    2011年定增平均退出收益率僅為4.98%,這主要是受到2011-12年的熊市影響。2012年12月上證綜指最低跌至1949點,與2011年4月的高點相比跌幅高達36%。2011年全年上證綜指跌幅為21.7%,在股票普遍大幅下跌的背景下,定增平均退出收益率仍然為正,表現出較好的相對收益。


    七、只有百萬資金,如何參與定增?


    定增市場是典型的機構投資市場,單筆投資金額遠遠超出個人投資者的資金能力。所以參與定向增發的玩家大多是股票市場上的主流投資機構。包括公募基金、私募基金、保險公司、資管公司、信托公司、財務公司、社?;鸬?。


    普通投資人可以通過陽光私募、信托、資管和公募專戶等發行的定增產品參與定向增發。這些產品可將參與門檻降到一百萬。不過,對于門檻更低的定增策略產品,投資人需要格外謹慎。另外,定增產品一般都有15-18個月的資金封閉期,期間不能贖回資金,所以選購前需要考慮清楚。


    定增投資是介于PE投資、IPO投資、二級市場投資之間的一種投資方向,也可以定義為一級半市場投資產品,兼具一級市場和二級市場特點。與一級市場投資產品相比,具有更好的流動性,與二級市場投資產品相比,具有明顯的價格優勢。


    在中國資本市場現行體制不發生大的改變之前,定增投資是非常適合于資金規模較大、風險偏好較低、收益預期較高的穩健型投資者,排除短期市場擾動因素、專注進行中長期價值投資的權益類工具。


    八、哪些因素會影響定增產品的收益?


    除了折價率,定向增發投資收益率受大盤同期漲跌幅的影響更大,權重達到70%。


    如果要對某一具體的定增投資的成敗影響因素按重要性排序,股票市場大盤的點位及后續運行趨勢可排第一,其次是擬投資目標公司所處行業的發展狀況,再次則是擬投資目標公司自身的基本面狀況及其股票的特質。


    可以說,機構投資者實施定向增發項目投資時大盤的點位、估值水平、后續走勢決定了大部分定向增發投資項目的盈虧及盈虧水平。

    在股票市場整體估值水平橫向、縱向比較都相對合理或低估時,投資獲益的概率很大。如果股票市場整體在高位下行機率較大,則應停止投資。同時,機構投資者還應注意在擬投資目標公司所處行業及公司自身的估值均處于合理水平或低估時進行投資,而不是相反。


    九、什么時候投資定增產品最好?


    從獲得絕對收益的投資需求出發,在股市底部區域折價買入優質上市公司的股票,之后股市進入牛市周期,投資者長期持有股票至解禁后變現賣出,定增投資獲利的概率及獲利的幅度最好。


    從獲得超額收益的投資需求出發,在股市盤整周期投資定增項目,獲取超額收益的機率最大。


    在股市已經明顯進入牛市周期時投資定向增發策略產品,投資跑輸大盤的概率反而更高。你問會不會虧?只要選股注意攻守搭配,20-50%的收益是 行業標配。目前,股票定增價格一般較市價有7.5-8.5折的折扣,折價率為定向增發投資提供了一定的安全邊際,也是定向增發能夠獲得超額收益的重要來 源,通過限售換取折價的規則仍然存在。


    自2007年10月份的6124點以來,上證指數已經在2000點附近徘徊了7年之久,大部分上市公司都經歷了一個完整的經濟周期,部分劣質股票價格也被市場所反應,由于鎖定期的存在,定增與二級市場具有蹺蹺板效應,因此,目前拿部分處于價格低位的定增項目相對安全。


    十、選擇定增產品應該注意什么?


    應該關注定增產品是否有風險對沖安排。定增投資是一種單邊做多的投資品種,應利用股指期貨、衍生品等組合投資工具、投資策略、投資方法達到發揮定向增發投資的優點、防范其缺點的目的。這樣一來,定向增發投資就可成為適用于股票市場上升、盤整、下跌全行情走勢的業務與盈利模式。


    定向增發投資是一次性買賣,要想獲得好的投資收益,買得好很重要,而賣得好也同樣決定最終的投資業績?;鸸芾砣说耐顿Y策略和歷史業績是很重要的考察方面。


    要考慮定向增發資金用途。當所募集資金被用于非主營業務或進行研發時,其風險往往偏高,可能為投資者帶來損失。


    盡管定向增發產品有較高的收益,但是其中也暗藏風險,由于定增產品合同條款較為寬泛,產品管理人具有很大自主權,如果上市公司選擇上出現問題,投資者就會蒙受巨額損失。所以,回款之前,不妨要求產品發行方將你參與定增的股票或股票池發過來看一下。

    Q5:怎樣判定債務關系

    你與乙方簽訂建筑工程合同,合同期滿工程款結清,第三方供料款乙方未付清,你與第三方當然沒有債務關系。就象你向商店付全款買了電視機,商店欠批發商電視機的錢,你跟批發商根本就沒有關系。

    Q6:那些屬于債權債務關系的情況有哪些

    債權和債務糾紛是日常生活中很普遍的一種民事糾紛,債務債務糾紛就會涉及到債權人和債務人兩方面,這種糾紛是由于債務債務關系產生的,那么那些屬于債權債務關系的情況有哪些?下面由華律網小編為讀者進行相關知識的解答。
    一、那些屬于債權債務關系的情況有哪些
    債權債務關系是得請求他人為一定行為(作為或不作為)的民法上權利。本于權利義務相對原則,相對于債權者為債務,即必須為一定行為(作為或不作為)的民法上義務。因此債之關系本質上即為一司法上的債權債務關系,債權和債務都不能單獨存在,否則即失去意義。
    和物權不同的是,債權是一種典型的相對權,只在債權人和債務人間發生效力,原則上債權人和債務人之間的債之關系不能對抗第三人。
    債發生的原因在民法債編中主要可分為契約、無因管理、不當得利和侵權行為;債的消滅原因則有清償、提存、抵銷、免除等。
    (1)合同。合同,是指民事主體之間關于設立、變更和終止民事關系的協議。合同是引起債權債務關系發生的最主要、最普通的根據。
    (2)侵權行為。侵權行為可分為一般侵權行為和特殊侵權行為。在一般侵權行為中,當事人一方只有因自己的過錯而給他人造成人身和財產損失時,才負賠償的責任,如果沒有過錯,就不需負賠償責任。而在特殊侵權行為中,只要造成了他人的損失,就算你自己不存在過錯,你仍要負賠償責任。
    (3)不當得利。不當得利是指既沒有法律上的原因,也沒有合同上的原因,取得了不當利益,而使他人受到損失的行為。在不當得利的情況下,不當得利人負有返還的義務。因而,這是一種債權債務關系
    (4)無因管理。無因管理的含義是指,沒有法定或者約定的義務,為避免他人的利益受損失而進行管理和服務的。無因管理行為一經發生,便會在管理人和其事務被管理人之間產生債權債務關系,其事務被管理者負有賠償管理者在管理過程中所支付的合理費用及直接損失的義務。
    貨款;加工款;租金;交貨;貨物運輸;技術服務。
    對于前三種:貸款、加工款、租金,我們可歸之為金錢債權,因為它們都是直接以貨幣為內容的。對于后三種,我們可稱之為非金錢債權,它們不直接以金錢為內容,而是直接表現為一種行為、一種物或者智力成果。
    金錢債權,是我們最常見的債權,也是最重要的債權。
    從會計意義看,債權是指單位未來收取款項的權利,包括應收賬款、應收票據、預付賬款、其他應收款、應收股利、應收利息和應收補貼款告等。
    二、債權債務關系終止的情形是哪些
    1、債的履行,即清償,債務人向債權人為特定行為,從債務人方面說,為給付;從債權人方面說,為履行;從債的消滅上說,為清償。債務人清償了債務,債權人的權利實現,債的目的達到,債當然也就消滅。
    2、債的解除。即合同有效成立后,因一方當事人的意思表示或雙方的協議而導致債的消滅。雙方協議終止債的,債即因雙方的協議而消滅。
    3、抵銷。抵銷是指當事人雙方相互負有相同種類的給付,將兩項債務相互沖抵,使其相互在對等額內消滅。抵銷債務,也就是抵銷債權。抵銷可分為法定抵銷與合意抵銷。
    4、提存。這是指債務人在債務履行期屆滿時,將無法給付的標的物交提存機關,以消滅債務的行為。債務人履行債務需要債權人協助,如債權人不協助債務人的履行,對債務人的履行拒不接受,或者債務人無法向債權人履行,債務人就不能清償債務。
    5、債務免除。這是指債權人拋棄債權,而使債務人的債務消滅的單方的民事法律行為。因免除成立后,債務人自不再負擔被免除的債務,債權人的債權也就不再存在,債即消滅,因此免除債務也為債的消滅原因。免除債務實質上是對債權的拋棄,所以就法律禁止拋棄的債權而免除債務的,其免除為無效,不發生債消滅的效果。
    6、混同。即債權與債務同歸于一個民事主體,而使債的關系消滅的法律事實。發生混同的原因可分為兩種:一是概括承受,即債的關系的一方當事人概括承受他人權利與義務。
    7、債務更新,是指當事人雙方成立新債務而使舊債務消滅的法律行為。

    Q7:共同債務人 法律規定有哪些

    根據《中華人民共和國民法通則》相關法律規定,兩個或兩個以上的自然人或法人基于共同的一種民事行為對外所舉的債務為共同債務。 共同債務多指夫妻共同債務,也指合伙人之間對企業債務共同承擔,承擔連帶責任

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